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2017年新三板怎么投资?破定增价和新兴产业机会大

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新三板定增网

2016-12-30 17:01:04

来源:每日经济新闻

  “我们现在可以比较肯定的判断是:2017年的新三板挂牌速度一定会大幅下降。”

  作为连续两届蝉联新财富最佳新三板分析师,安信证券新三板研究负责人、宏观策略部负责人诸海滨对《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)如是说。他表示,“一方面是挂牌标准,新三板对一些特定行业进行了收紧,对于不能够持续经营的公司等做了一些限制。另外很多企业也认识到在新三板并非是一挂了之,它也需要一个不小的维持成本。”

  诸海滨认为,整体来看,2017年新三板在流动性和政策制度上的情况要比2016年有明显的改善。2017年是配置新三板的一个非常好的时机,新三板目前是大类资产中唯一的估值洼地,尤其是在2017年各种不确定的风险释放之后,可能是一个比较好的时点。

  破定增价和新兴产业机会大

  NBD:投资者投资新三板有哪些盈利模式?都有哪些投资技巧或者门法?

  诸海滨:像做一级市场的定增,在目前融资情况比较弱的背景下,很多公司的估值定价都比较合理,如果投资期限足够长,长远来看一定是能赚钱的。对于做二级市场交易来说,破了定增价、跌破做市商价格的公司还是有很多。而事件驱动和拟IPO的投资逻辑,也会有不错的收益,2017年很多公司也可能会在披露年报后公布IPO的计划。所以对于这三类不同的投资人来说,在2017年都有能获得超额投资收益的时机。

  NBD:新三板企业大多是新兴产业或者仍未盈利,如何来进行估值?

  诸海滨:这块儿估值其实更多的是技巧了。以最近在港交所上市的美图为例,财务指标上还处于亏损,但也不影响它在港交所上市,同样也有估值。对于这类公司的估值是目前大多数投资人比较陌生的一个环境。

  其中一个是自身的估值技巧,另外一个就是风险的偏好。这类公司通常伴随着较高的风险,也可能会带来较高的投资回报。对投资来说,一是要看自身的风险承受能力;二是从估值方法上,这类公司就像其自身的渠道价值会考虑重置的成本,它在估值上会考虑到未来现金流的折现;三是考虑同类标的在海外市场上的估值参照物。综合来看,这类公司的估值是比较复杂的。

  NBD:新三板挂牌公司上万家、鱼龙混杂,如何选出有潜力的个股?

  诸海滨:投资新三板更多还是要从行业和自身成长性、管理层的经营能力,在几个竞争标的中谁能够活到最后等几个维度去充分地把握。

  这里有两类公司:一类是可能成长没那么快但自身被严重的低估,与A股同行有很大的估值差价,也进入到利润回报阶段的公司,本质上是非常值得投的。另一类是未来可能出现高成长倍数的公司,还需要去找一群从5亿元到10亿元然后到100亿元市值的公司,它们的共同特性是相应细分行业的龙头,也顺应整个产业格局和技术发展格局升级的趋势,把握住正确的潮流。

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