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健全多层次资本市场体系 新三板部分解读

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新三板定增网

2013-11-20 15:48:30

来源:新三板定增网


       11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文公布。其中,第三项第12条提到:完善金融市场体系。

  完善金融市场体系。扩大金融业对内对外开放,在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。推进政策性金融机构改革。健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制,建立巨灾保险制度。发展普惠金融。鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品。

  《决定》提到的多层次资本市场体系,是成熟资本市场的普遍形式,以美国证券流通市场为例,证券交易所市场、场外市场、地方性柜台市场协同互动,较好地满足了各种层次的企业融资需求。

  成都鼎弘投资管理有限公司执行董事、四川省创业投资促进工作委员会副理事长陈红炬曾表示,中国应当建立起一个类似美国成熟市场的金字塔形的多层次资本市场,IPO只是金字塔的塔尖,而现在中国的塔尖过大,好比千军万马过独木桥。在未来成熟的市场里,IPO 退出占30%—40%是比较合理的。

  “并购市场退出、二级市场退出、投资链上接力退出、行业链上增值退出等退出新趋势已经出现。”陈红炬说,新三板市场是PE在投资链上接力退出的一种重要方式,特别是在A股市场IPO暂停的情况下更是如此。再说,退一步讲,即使IPO重启、将几百家存量消化完毕也不知要到“猴年马月”,因此,新三板市场将成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分,成为PE退出的一个通道。

  IPO长达一年的暂停,暗示着发审制度甚至证券市场各架构或将迎来较大的改革。《决定》中对多层次资本市场的再次点题,或许预示着新三板市场将迎来历史性的发展机遇。(新三板定增网)

热门关键词:新三板 政策解读

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