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新三板公司“恶补外功”冲刺创新层

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新三板定增网

2015-12-30 09:29:59

来源:上海证券报

  进入2015年的最后两周,深圳私募郎总没有像往年那样去提前度假,而是忙着应接多家公司入股的邀请而奔波调研。这次,他受邀调研的公司不是A股市场IPO的上市公司,而是在新三板挂牌的企业。

  当天,郎总要去的那家公司希望他能够成为公司的股东。“因为这家公司在争取明年进入新三板创新层,”郎总说,“可是它的股东数不够,所以向我们推介拉我们入股。”

  显然,新三板的分层制度明朗之后,让很多挂牌公司摩拳擦掌,希望力争上游。

  根据2015年11月发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,新三板分层设置了三套并行标准:“标准一”考察的是“净利润(不少于2000万)+净资产收益率(不低于10%)+股东人数(不少于200人)”指标;“标准二”考察的是“营业收入复合增长率(不低于50%)+营业收入(不低于4000万元)+股本(不少于2000万)”指标;“标准三”考察的是“市值(不少于6亿元)+股东权益(不少于5000万元)+做市商家数(不少于6家)”指标。

  可以看出,净利润、净资产收益率、营业收入复合增长率、营业收入这些指标是属于练内功的事儿,外人一般插不上手;而股东人数和做市商家数则可以看作是“外功”,于是,挂牌公司在这些方面为达标而做的努力,让2015年底的新三板市场风景独具。

  说实话,挂牌公司“拉票”不是个容易的活儿。为此,公司创始人、董事长必须亲自出马。

  首先,拉新股东不易。记者早前曾经注意到,东海证券、湘财证券 、南京证券等业内公司当时尚未能“达标”创新层,均被卡在了股东数上。这意味着“突击”股东数的挂牌公司或将会不少。但是,由于新三板市场的交易远没有主板市场那么活跃,因此,“郎总们”深知入股容易退出难。“所以我们一定要研究挂牌公司后续能力如何。”郎总透露,为挂牌公司“凑人头”他并不感到轻松容易,因为私募或大户们拿筹码的成本“或许还要比做市券商高一点”,似乎并没有“优惠”,这让他不得不格外谨慎。

  其次,挂牌公司邀请新的做市商也没那么顺当。日前,某挂牌公司称:“还缺一家做市商即能符合明年进入创新层的标准”,于是公开招募做市商。记者了解到,因为主要是以“达标”为目的,所以挂牌公司此番在引进新做市商时,认购价格一般会与之前做市商同股同价。然而,一些券商对此却表现得十分冷静:对已经做市的公司不会轻易接受;挂牌公司规模偏小不接受。

  如此看来,单单一个“进入创新层”概念对券商和投资人的吸引力并不足够,于是,挂牌公司还必须要有特别的能干才行。在这种背景下,这样的情形便发生了:似乎并不是那些现有指标接近创新层的挂牌公司有“恶补”指标的动力,一些现有指标看似距离较大的挂牌公司,动力更加澎湃。记者获得的信息是,有家原本只有两个做市商的挂牌公司,在两周内就实现了六家做市商的目标;而另一家挂牌公司,原本利润还不足1000万元,却正在借道收购兼并实现利润指标。一些有想法的挂牌公司“冲刺”速度可见一斑。

  由此,有分析人士表示,这或将刺激新三板市场里的收购兼并会日趋活跃。有消息说,主板上市公司已经加大了对可入围创新层的新三板公司关注,“今后很可能出现的形式是,上市公司积极寻求创新层企业做并购标的以改善业务结构。”有私募认为,这将有两种模式,一种是被上市公司全面收购从新三板退市 ;另一种可能会更多,就是上市公司控股后继续在新三板创新层挂牌发展。

  各方期待的是,创新层将带动市场的活跃性和市场功能的进一步发挥。

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